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（以下内容从中国银河《农林牧渔行业8月行业动态报告：8月生猪与鸡苗价格反弹后震荡，关注后续走势》研报附件原文摘录）核心观点7月CPI同比-%，猪肉价格环比持平7月我国CPI同比-%，其中食品价格同比-%，食品中猪肉同比-26%；CPI环比+%，食品中猪肉环比持平。7月我国农产品进口亿美元，同比-%，出口金额亿美元，同比-%，贸易逆差亿美元，同比-%。8月猪价反弹后震荡中，关注二育可能带来的影响8月18日生猪周度均价元/kg，相比6月末已上涨%。23年7月末我国能繁母猪存栏量约4271万头，同比环比均下降%。考虑到8月以来自繁自养利润由亏损转入盈利状态，我们认为产能去化或放缓。从供给层面看，根据部分样本观察，23Q4仔猪出生数呈现边际下行状态，叠加年内消费旺季到来，短期猪价或维持年内相对高位，且对产能去化产生一定压制。假若上行走势不及预期，产能去化或将再加速。近期猪价有回升趋势，可能存在二次育肥抬头的迹象，密切关注二育规模变化对短期猪价的影响。白鸡父母代存栏高位，静待供给收缩逐步传导23年7月我国祖代更新万套（环比-万套），累计更新69万套，国产占比进一步提高。8月13日后备祖代存栏万套，本年度均值约万套，处于19年以来的低位，一定程度上意味着后续产能供应存在边际下行可能。父母代鸡存栏处历史高位，当前产能较充足。白鸡行业上游供给拐点已出现，预计23Q4出现下游毛鸡供给拐点；8月22日SW肉鸡养殖PB（LYR）为倍，处历史底部区间，可板块性关注。8月农业板块表现弱于沪深3008月初至22日农业-7%，同期沪深300下跌%。子行业中渔业、林业、农业综合表现居前，分别为-%、-%、-%，而种植业（-%）、养殖业（-%）表现靠后。投资建议畜禽养殖链依旧为当前关注重点，首先重点关注猪周期的低位布局机会，考虑行业前期亏损七个月、产能连续去化七个月及猪价低位震荡的现状，叠加考虑行业估值处于历史低位，重点关注成本控制领先以及资金面良好的优质猪企，可关注牧原股份、温氏股份、天康生物。其次，黄羽鸡价格与猪价有一定相关性，同时考虑自身供给端低位水平，后续价格存上行可能，可关注立华股份。白羽鸡祖代引种收缩，整体处于上行周期初期，可板块性关注。随着水产养殖旺季来临，可积极关注饲料龙头海大集团及专注水产料的粤海饲料；同时关注动物疫苗新品上市进程，关注疫苗优质企业普莱柯、中牧股份等。风险提示猪价不达预期风险，疫病风险，原材料价格波动风险等。
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