施罗德“水逆局”：邵文婷一拖多现象严重，新手封晴难当大任？

文|天峰

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来源|财富独角兽

今年最火爆的连续剧当属狂飙了，高启盛人物角色深入人心，近期笔者发现，交银施罗德基金正在发行一款新产品—交银启盛混合A/C。据悉，该基金拟由封晴为基金经理。然而，笔者查询封晴业绩发现，该基金经理的业绩并不好，封晴所管理的交银内核驱动混合、交银先锋混合A/C，近一年来的也是都为负收益。

（数据来源于天天基金网）

作为头部基金公司，交银施罗德基金成立之初，一直以业绩为准，赢得投资者的信赖，其业绩表现也是可圈可点。不过，近年来公司旗下部分权益类基金产品的业绩并不理想，而且自去年二季度起，交银施罗德基金的整体规模呈现下降趋势。

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业绩回落封晴难当大任？

近期交银施罗德基金于3月6日发行交银启盛混合A/C，该基金计划募集期为2023年3月6日—2023年3月24日，该基金可投资港股通标的股票，会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。

基金拟任经理人为封晴，历任金鹰基金管理有限公司研究员、中海基金管理有限公司研究员。2014年加入交银施罗德基金管理有限公司，担任行业分析师、基金经理助理。自2020年7月3日起任交银施罗德先锋混合型证券投资基金基金经理。自2021年09月04日起任交银施罗德内核驱动混合型证券投资基金基金经理。

（数据来源于天天基金网）

由于笔者写作之时，正值封晴新基金发行之际，然而，有基民却表示，睿智的封经理，你的新基发行即将截止，拭目以待发行结果，看看韭菜够不够多。也有基民表示，业绩没改善还想着发新基割韭菜，真以为大家的钱是刮来的么？笔者也是借着基金贴吧的这句话翻看了封晴经理旗下基金的业绩，果然是不太好。目前封晴管理的两只基金全部处于亏损状态。

我们以交银内核驱动混合为例，该基金成立于2020年1月13日，截至2022年12月31日，基金规模为29.92亿元。自成立来该基金收益率-11.31%，今年来收益率-2.75%，而同类型基金都是正收益；近6月来收益率为-10.55%，同类排名2720|3287；近2年来收益率为-38.30%，同类排名1703|1748；

（数据来源于天天基金网）

据了解，交银内核驱动混合最早是由杨浩管理，2020年基金发行后成为当时的“爆款基金”，首募份额达59.31亿份，此后基金规模增长快速，2021年一季度末份额一度增至90.78亿份，此后基金规模快速下降，到了2022年四季度期末净资产仅为29.92亿元。

值得关注的是，2021年9月4日—2022年9月7日期间是由杨浩和封晴共同管理该基金，但共同管理期间的业绩为-13.09%，业绩并不好。或许是为了解决基金业绩不佳的问题，2022年9月8日，交银内核驱动基金变更为封晴单独管理，令人尴尬的是经过195天单独管理，封晴的任职回报却是-16.27%。

业绩持续下滑，自然引发基民的抱怨，有基民表示，全部高位接盘，交银基金整体差的不是一般，拿着那么高的佣金亏不亏心。也有基民称，前任把自己搞抑郁了，这任把基民搞抑郁了，真行啊！另有基民表示，持基2年，亏18%，认栽，今天撤了，不再碰此基。看到基民的抱怨，突然想起某财经媒体的一个标题：交银施罗德基金到底怎么了？

（数据来源于天天基金网）

除了封晴业绩差外，与交银启盛混合A/C名字类似的交银启欣混合基金，该基金的业绩也不理想。虽然该基金成立于2020年10月份，但成立来至今收益率为-32.52%。今年来收益率-1.79%，近1月来收益率-5.50%，近6月来收益率-5.71%，近1年来收益率-13.52%，近2年来收益率-29.30%。

从该基金季度持仓看，交银启欣混合基金多以白酒和新能源的股票，但自2021年三季度开始一路持有宁德时代股份，但自2021年12月2日开始宁德时代股价开始下跌，截至2023年3月22日，宁德时代股价跌幅达40%。同一时期，该基金还一路持有贵州茅台，但近年来贵州茅台的股价也是波动极大，这对基金业绩影响较大。

从业绩来看，该基金的业绩实在是差，与同类基金也不具备可比性。据了解，成立以来至2022年四季度，该基金累计浮亏12.54亿元。该基金经理为周中，截至2022年12月31日基金规模为23.58亿元。值得关注的是，虽然自成立以来一直在亏损，但该基金的管理费没少收，截止2022年6月底，该基金已经收取约1.1亿元管理费。考虑到2022年下半年的管理费，截止2022年末，该基金预估累计收取管理费已超过1.1亿元。

（数据来源于天天基金网）

值得关注的是，周中管理的其他基金产品业绩也是差的一塌糊涂，截至3月22日，周中管理5只基金产品，这5只产品近一年来全部处于亏损状态，其中有3只基金跌超10%，有一只跌超9%。我们以交银启道混合为例，自成立来至今收益率-30.37%，近1月来收益率-5.37%，近1年来收益率-11.21%，近2年来收益率-28.39%。笔者细看交银启道与交银启欣两只基金持股发现，其风格也是较为一致，持股风格趋同，一旦相关个股出现回调，业绩也会受影响。

（数据来源于天天基金网）

基民看着持有的基金不挣钱，反而出现亏损，自然怨声载道。有基民表示，同样的行情你为什么能跌这么多？发行两年了楞过不了7毛的坎，你还能干吗？也有基民称，随便买支1-2元的票放2年总有一次机会！甚至有基民表示，周经理,管理水平确实不咋样啊，辜负了所有信任你的基民 ！不是管理你自己的钱你不着急,不心疼啊！

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邵文婷一拖多现象严重

（数据来源于同花顺）

据官网显示，交银施罗德是中国第一批银行背景基金公司之一，自2016年四季度基金规模突破1000亿元之后，交银施罗德基金的规模持续增长，一直到2022年二季度的5963.59亿元后，整体基金规模出现下降，截至2022年12月31日基金规模回落至5284.61亿元，相较于去年二季度下降了678.98亿元。

（数据来源于同花顺）

截至12月31日，交银施罗德基金旗下在管产品119只，基金规模达5284.61亿元，基金排名17/195。笔者发现，货币型基金占比达37.04%，混合型基金占比达32.03%，债券型基金占比达22.36%，而股票型基金仅占比2.02%。从产品结构上看，交银施罗德基金还是偏固收业务多一些，而权益类产品的业绩也不太理想。

作为成立时间长达21年的头部基金公司而言，交银施罗德基金旗下债券型产品整体业绩表现不错，然而，旗下部分权益类基金产品的业绩长期处于亏损状态，有些基金成立至今收益率仍为负，特别是一些交银施罗德的顶流经理在2022年似乎像遇到了瓶颈一样，业绩相继出现回落。

这其中就有一位老将——王崇，他于2008年加入交银施罗德基金,曾任行业分析师、高级研究员。2014年10月22日起担任交银施罗德新成长混合型证券投资基金经理至今,2017年6月3日起担任交银施罗德精选混合型证券投资基金基金经理至今。

（数据来源于同花顺）

王崇累计任职时间为8年又151天，目前管理基金的总规模为188.48亿元，任职期间最佳基金回报329.12%，从基金回报上看，王崇的业绩整体业绩较为优异，不过，近年来无论从收益率，还是回撤率看，王崇的各项指标都有所下降。笔者发现，2022年4月25日，王崇基金曾回撤至33%，同一时期的沪深300只回撤至30%。

由于业绩大幅回落，近年来王崇所管理的基金规模一直在下降，自2021年2季度王崇管理的基金规模上冲至347.50亿元后就一路开启下降模式，截至2022年4季度规模已经降至188.48亿元，相较于2021年2季度已经下降159.02亿元，这也暗示着，这六个季度来王崇的基金规模一直在下降。

（数据来源于天天基金网）

据天天基金网显示，截至3月22日，虽然王崇所管理的三只基金短期内业绩有所回升，但把时间周期拉长其业绩还是回落的，近两年来交银瑞丰混合（LOF）、交银精选混合、交银新成长混合基金收益率分别为-23.55%、-12.31%、-12.71%，受制于业绩下降，三只基金同类排名都较为靠后。

（数据来源于同花顺）

那么，是什么原因导致王崇的业绩出现下降？我们先看看王崇旗下规模最大的交银新成长混合，该基金成立于2014年5月9日，基金经理是王崇，截至2022年12月31日基金规模为97.91亿元。虽然近年来该基金业绩有所回升，但基金的规模一直在下降，2021年2季度还有163.34亿元，到了2022年四季度仅有97.91亿元，也相当于6个月下降了65.43亿元。

（数据来源于天天基金网）

除了交银新成长基金外，还有一只基金交银瑞丰混合(LOF)，近年来的业绩也在下降，截至3月22日该基金的单位净值为1.3282，今年来收益率-0.03%，近1月来收益率-4.13%，近1年来收益率-2.25%，近2年来收益率-23.55%。相较于同类基金，该基金的收益率均弱于同类型产品。

据交银瑞丰披露的2022年四季度报显示，仓位方面，交银瑞丰的股票仓位从2022年三季度末的84.16%增加至2022年四季度末的87.91%。从具体的持仓情况来看，相较于2022年三季度末，金域医学、洋河股份、阜博集团、华润万象生活新进入该基金的前十大重仓股，此外该基金增持了贵州茅台、宁德时代，减持了中海物业、保利物业、药明康德，持有中国电力的数量保持不变。

（数据来源于同花顺）

交银瑞丰2022年四季度末的基金规模为21.14亿元，相较于2022年三季度末的23.31亿元，规模略有缩水。笔者发现，2022年2季度期末净资产还有44.08亿元，而到了三季度末便只剩下23.31亿元。从上述两只基金可以看出，随着基金规模的持续下降，王崇所管理的基金并不为基民所看好。

除了老将王崇基金规模下降外，笔者发现，2022年交银施罗德基金经理“一拖多”现象还是较为严重。截至2022年11月15日，在32位基金经理当中，有17位基金经理管理着3只（A/C份额合并计算）以上产品，魏玉敏、王艺伟、邵文婷、黄莹洁、季参平、于海颖、韩威俊、陈俊华这8位基金经理目前管理基金数量超过5只。

值得关注的是，进入2023年以来，基金经理一拖多的现象正在逐渐好转，各家基金公司主动为基金经理减负，前海开源明星基金经理曲扬、鹏华基金“国民基金经理”王宗合，2023年以来均开始主动减少在管基金产品数量。然而，笔者还是发现，邵文婷存在一拖多的现象。

（数据来源于天天基金网）

据天天基金网显示，邵文婷目前管理10只基金产品，由于管理的基金众多，其业绩也不太理想，近一年来有8只基金是处于亏损状态，近两年居然有9只产品处于亏损状态，而交银中证海外中国互联网指数基金却跌超55%，同类排名倒数第一。

有公募人士表示，基金经理“一拖多”造成的主要影响，是持仓高度同质化会给持有人带来风险。如果该基金经理能跟上市场节奏的情况下，一拖多权益产品有望给持有人带来较好收益。如果部分基金经理踏空，或重仓个股爆雷，将影响到旗下多只产品。因此，作为基金公司而言，还是应该尽快为基金经理减负为好。

（数据来源于天天基金网）

据天天基金网显示，交银中证海外中国互联网指数(164906)，该基金成立于2015年5月27日，截至3月21日，基金单位净值为0.9430，基金成立以来收益-5.70%，今年以来收益-5.51%，近3月收益-5.51%，然而，把时间周期拉长，该基金的亏损幅度更大，近2年来收益率-56.54%，近5年来收益率-39.63%。

中概互联网类基金，2021年前是机构追逐的香饽饽，而自2021年之后，中概互联基金却成为近十年来最惨的基金之一。然而，到了2021年四季度，记者发现，该基金仍然在持续加仓前五大重仓股，前十大重仓股分别是腾讯、阿里、美团、京东、百度、拼多多、贝壳、网易、携程、快手。第一大重仓股腾讯控股甚至加仓了314.67万股，阿里巴巴增持至141.08万股，美团-W更是累积持股达482.22万股，京东也持有高达182.71万股。

不过，2021年上述股票的走势却是一路下行，2021年年初至2022年4月11日，腾讯控股股价区间跌幅38.04%，同一时期阿里巴巴股价区间跌幅57.05%，同期美团-W股价区间跌幅49.59%，而且京东、拼多多、网易、百度等，也是全部大幅回落。

据交银施罗德中证海外中国互联网指数型基金(LOF)公布年报显示，近1年净值增长率-59.59%。与上一季度相比，该基金前十大重仓股新增腾讯音乐，快手-W；并对腾讯控股增仓40.61万股，为该基金第一大重仓股；贝壳，京东健康等退出前十大重仓股。面对基金的大幅亏损，有基民表示，持仓三年还跌30%，这基金还能持有吗？还有基民表示，前段时间还亏3个点时应该卖掉，现在又输十多个点啦，后悔。